Die Fed hat die Zinsen erhöht: Das sagen Wirtschaftsexperten über die nächsten Schritte

Justin Wolfers, Professor für Public Policy und Wirtschaftswissenschaften an der University of Michigan, schrieb in einem Beitrag auf X, dass die Märkte erfreut darüber sein werden, dass die Zinsentscheidung bedeutet, dass Warsh „eher ein seriöser Kevin als ein Marionetten-Kevin“ ist. „Der ‚schweigende Kevin‘ bleibt weitgehend stumm. Es liegt an Ihnen, das Was, das Wo, das Warum und das Nächste zu erraten“, sagte Wolfers am Mittwoch. „Denken Sie daran, er ist der schweigende Kevin, weil er möchte, dass sich die Märkte auf die Wirtschaft statt auf die Fed konzentrieren“.

Bill Banfield, Chief Business Officer bei Rocket Mortgage, erklärte in einem Kommentar, dass das Fundament für den Immobilienmarkt „solide“ bleibe, obwohl erhöhte Zinsen die Erschwinglichkeit belasten. „Für jeden, der gerade ein Haus sucht, ist es in vielen Ballungsräumen ein Käufermarkt, mit Beständen auf einem Sechsjahreshoch und viel Spielraum für Verhandlungen“, sagte Banfield. „Das verändert die Dynamik für Käufer, insbesondere für diejenigen, die sich an den extrem wettbewerbsorientierten Markt der letzten Jahre erinnern“, fügte Banfield hinzu.

Heather Long, Chefökonomin der Navy Federal Credit Union, schrieb am Mittwoch auf X, dass die „große Neuigkeit“ darin besteht, dass die Fed eine „Mid-Cycle-Anpassung“ von „2 oder 3 Zinserhöhungen“ signalisiert. „Er gibt nicht gerne Forward Guidance, aber er telegrafiert, dass es wahrscheinlich mehr als eine Erhöhung braucht“, sagte Long über Warsh. „Sie versuchen, frühzeitig und entschlossen zu handeln, um sicherzustellen, dass sie die Zinsen nicht stark anheben müssen, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen“.

Jerry Tempelman, ehemaliger leitender Analyst bei der Fed in New York und Vizepräsident für Wirtschafts- und Festverzinslichen-Forschung bei Mutual of America Capital Management, erklärte in einem Kommentar, dass die „Disinflation zu Beginn dieses Sommers nicht anhielt“. „Nach der Rede von Fed-Chef Kevin Warsh in Jackson Hole im vergangenen Monat, die im Allgemeinen als hawkisher als erwartet interpretiert wurde“, sagte Tempelman, „hätte er es schwer gehabt, den geldpolitischen Kurs der Fed zu erklären, wenn sie die kurzfristigen Zinssätze auf der FOMC-Sitzung in dieser Woche nicht angehoben hätte“.

Jacob Robbins, Assistenzprofessor für Wirtschaftswissenschaften an der University of Illinois in Chicago und Gastwissenschaftler am Washington Center for Equitable Growth, erklärte in einem Kommentar, er sei erfreut über die jüngste Entscheidung der Fed. „Durch diese Maßnahme haben sie ihr Bekenntnis zum 2-Prozent-Inflationsziel bekräftigt, ihre Unabhängigkeit von den Forderungen von Präsident Trump nach niedrigeren Zinsen demonstriert und der Öffentlichkeit versichert, dass geldpolitische Entscheidungen weiterhin auf Wirtschaftsdaten basieren“, sagte Robbins.

Olu Sonola, Leiter der US-Wirtschaft bei Fitch Ratings, erklärte in einem Kommentar, dass die Inflationsprognosen auf eine „längere Behandlung“ hindeuten und dass die „robuste Wirtschaft“ der Fed Spielraum für weitere Zinserhöhungen gibt. „Diese einstimmige Entscheidung sollte die Glaubwürdigkeit der Fed im Kampf gegen die Inflation vor einem politisch sensiblen Hintergrund wahren“, sagte Sonola am Mittwoch, „aber die Fähigkeit der Wirtschaft, höheren Zinsen standzuhalten, sollte nicht mit der Fähigkeit der Verbraucher verwechselt werden, diese zu verkraften“. „Die aggregierte Widerstandsfähigkeit wird eine wachsende Kluft zwischen Verbrauchern kaschieren, die vor höheren Zinsen geschützt sind, und solchen, die durch immer teurere Kredite unter Druck geraten“, fügte Sonola hinzu.

Andrew Davis, Leiter der Anlagestrategie bei Bryn Mawr Trust und ehemaliger Analyst beim Bureau of Labor Statistics, erklärte in einem Kommentar, dass der jüngste Zinsschritt eine Fed widerspiegelt, die „weniger bereit ist zu warten, bis sich die Inflation von selbst löst“. „Anhaltende Inflation und erneuter Druck durch steigende Energiekosten haben das Gleichgewicht so weit verschoben, dass die politischen Entscheidungsträger offenbar bereit sind, die Zügel wieder anzuziehen“, sagte Davis.

Kay Haigh, Global Head und Chief Investment Officer für Fixed Income und Liquidity Solutions bei Goldman Sachs Asset Management, erklärte in einem Kommentar, die Fed habe signalisiert, dass sie keine aggressive Serie von Zinserhöhungen plant. „Die meisten FOMC-Mitglieder sehen laut SEP insgesamt zwei Erhöhungen in diesem Jahr, und sie wird die Oktobertagung angesichts ihrer Nähe zu den Zwischenwahlen wahrscheinlich überspringen“, sagte Haigh. „Eine weitere Erhöhung in diesem Jahr im Dezember ist unser Basisszenario, obwohl dies von den kommenden VPI-Berichten und der Entwicklung der Energiepreise abhängt“.

Oren Klachkin, Finanzmarktökonom für Nationwide, erklärte in einem Kommentar, er erwarte vor Jahresende eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt, da sich die Inflation in absehbarer Zeit voraussichtlich nicht entscheidend abschwächen wird. „Unsere Basisprognose geht nicht davon aus, dass sich die Inflation vor weit ins Jahr 2027 abkühlen wird, und angesichts der schwelenden Risiken könnte es eine Weile dauern, bis die politischen Entscheidungsträger ihr Ziel erreichen“, sagte Klachkin.

Seema Shah, Chief Global Strategist bei Principal Asset Management, erklärte in einem Kommentar, die einstimmige Abstimmung der Fed deute darauf hin, dass eine weitere Erhöhung notwendig sein könnte. „Die einstimmige Abstimmung zeigt, dass steigende Energiekosten und hartnäckige Inflation selbst die Tauben an Bord gebracht haben, was einen einmaligen Schritt höchst unwahrscheinlich macht“, sagte Shah. „Da die Märkte bereits mehrere Erhöhungen eingepreist haben, müssen die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich mindestens eine weitere Erhöhung liefern, um ihre Glaubwürdigkeit zu wahren“, fügte Shah hinzu.