Investoren hinter dem weltweit performancestärksten Staatsfonds haben am Mittwoch gewarnt, dass der US-Aktienmarkt vor einer Korrektur stehen könnte.

Jo Townsend, CEO der Guardians of New Zealand Superannuation — die den 54-Milliarden-Dollar-Fonds des Landes verwaltet —, warnte vor einem potenziellen Abschwung, während sie bekannt gab, dass der Fonds im Jahr bis zum 30. Juni um 14,2 % gewachsen war.

Der New Zealand Superannuation Fund, der zum Ende des Geschäftsjahres 2026 einen Wert von 94,4 Milliarden neuseeländischen Dollar (54,4 Milliarden US-Dollar) hatte, wurde zu Beginn dieses Jahres von der Analysefirma Global SWF als der weltweit bestperformende Staatsfonds eingestuft.

The Guardians teilten am Mittwoch mit, dass die im Fiskaljahr erzielten Renditen ein jährliches Fonds-Wachstum von 9,3 Milliarden neuseeländischen Dollar darstellen, aber 0,1 Prozentpunkte unter ihrem Benchmark-Index lagen.

Obwohl Townsend am Mittwoch erklärte, dass der Fonds im Jahr 2026 außergewöhnlich gut abgeschnitten habe, mahnte sie, dass sich die Renditen, die Aktieninvestoren in den letzten Jahren genossen haben, wahrscheinlich verlangsamen werden.

„Die Renditen für US-Aktien in den letzten Jahren liegen nahe dem doppelten Wert der annualisierten Renditen der letzten 20 Jahre, daher würden wir erwarten, dass es irgendwann zu einer Rückkehr zum Mittelwert kommt“, sagte sie in einer Erklärung zu dem Leistungsupdate.

„Kurzfristig kann ein konzentriertes Portfolio starke Ergebnisse erzielen; langfristig sind wir jedoch fest davon überzeugt, dass ein stärker diversifiziertes Portfolio besser zu unserem Mandat passt“, fügte sie hinzu.

Der Staatsfonds hat in den letzten zwei Jahrzehnten eine durchschnittliche jährliche Rendite von 9,68 % erzielt.

Zu Beginn dieses Jahres gaben die Guardians bekannt, dass sie die langfristig erwartete jährliche Rendite des Fonds von 7,8 % auf 7,2 % gesenkt haben, was laut Townsend die Ansicht des Fondsmanagements widerspiegelt, dass die Aktienrenditen wahrscheinlich sinken werden.

Der Fonds habe zudem sein aktives Risikobudget reduziert, sagte sie.

Die Manager des Fonds veröffentlichen alle sechs Monate Daten zu ihren Portfoliobeständen.

Das jüngste Update, das das Portfolio zum Ende des Dezembers widerspiegelt, zeigte, że die wertvollsten Positionen des Fonds eine Beteiligung im Wert von 3 Milliarden neuseeländischen Dollar an Nvidia waren, wobei Apple, Microsoft, Alphabet und Amazon den Rest der Top-Fünf-Positionen nach Wert ausmachten.

Das gesamte US-Aktienportfolio war Ende vergangenen Jahres 31,7 Milliarden neuseeländische Dollar wert.

Der neuseeländische Staatsfonds wurde 2001 mit dem Ziel gegründet, die Rentenkosten für die alternde Bevölkerung Neuseelands erschwinglicher zu machen, und investiert neben anderen alternativen Anlagen auch Kapital in Holz, Immobilien und Private Markets.

Die ersten Entnahmen aus dem New Zealand Superannuation Fund werden im Jahr 2054 erwartet.

Townsends Ansicht darüber, was die Aktienmärkte erwartet, spiegelt eine kürzliche Warnung an Investoren vom Leiter des Managementteams hinter Norwegens Staatsfonds, dem größten der Welt, wider.

Nicolai Tangen, CEO von Norges Bank Investment Management, sagte letzten Monat zu CNBC: „Wir sollten für die Zukunft nicht mehr dieselbe Art von Renditen erwarten, die wir in den letzten sechs Monaten gesehen haben.“

NBIM verwaltet den 2,3 Billionen Dollar schweren Ölfonds Norwegens, der im ersten Halbjahr einen Rekordgewinn von fast 185 Milliarden Dollar verzeichnete.